上半年净利润156亿元 与去年中期盈利基本持平

　　截至8月20日，共有三家银行股发布半年报，其中，今日交通银行财报显示，该公司上半年净利润155.79亿元，同比微增0.29%。而且交通银行还成为半年首家实施分红的银行股，财报显示，该公司中期拟每10股派送现金1元(含税)。

　　利差收入下降

　　截至8月20日，共有三家银行股发布半年报，华夏银行业绩下降超过一成，民生银行净利润增长22.07%，而今日交通银行财报显示，该公司今年1~6月份净利润155.79亿元，同比微增0.29%。而平均资产回报率和净资产收益率分别为1.05%和20.73%。

　　2008年中期，交通银行净利润同比增长74.19%。交行称，业绩增速大幅下滑主要是净利差收入锐减所致。

　　利差是银行净利润中的主要收入来源。从数据看，上半年交通银行的营业收入368.13亿元，而息差净收入达到296.8亿，占比达到80.62%。非信贷利息收入，包括投资收益，公允价值收益、汇兑收益等仅为71.33亿元。

　　由于利差收入在总收入中的占比高达八成以上，在利差收入下降9.86%和利息支出上涨12.05%的情况下，尽管交通银行采取了多种措施保持利润增长，但也无法覆盖这么大的利差下跌，所以，利润同比增幅出现了大幅度的下降。

　　未来融资需求不高

　　中报很少有公司实施分红，而交通银行表示，即使今年上半年整体经济形势不如去年同期，公司业绩也大幅下降，但仍然坚持以分红的方式回馈股东。

　　中报显示，交行拟以今年6月30日489.94亿股的总股本为基数，对A股股东和H股股东每10股派发1元(含税)。分配股利总额为48.99亿元。这也是14家上市银行中，首份实施分红的半年报。

　　而对于下半年的宏观经济走势及贷款政策，交行董事长胡怀邦表示，国家宏观政策没有转向，GDP保持8%的增长问题不大。但上半年贷款过快，市场有资产价格增长的担忧。

　　投资策略

　　维持对交通银行的“买入”评级

　　国金证券分析师表示，公司有较高的资本充足率，未来1~2年没有进一步融资的需求，而且将上海建设成国际金融中心属于国家战略，交行必然是受益股。